- Polygamie. Lundi 6 octobre, OpenAI et AMD ont scellé un accord pluriannuel pour 6 gigawatts de puissance de calcul, sur plusieurs générations de puces, avec un premier gigawatt déployé au deuxième semestre 2026. Pour aligner les intérêts, AMD a émis au profit d’OpenAI un warrant portant au maximum sur 160 millions d’actions (environ 10 % du capital) à 1 cent chacune. Les tranches sont conditionnées à des jalons d’achats (1 GW → 6 GW) et à des objectifs de performance/cours. AMD devient « core strategic compute partner » d’OpenAI, alors que Nvidia avait signé la semaine précédente un accord pour investir jusqu’à 100 Md$ au fil du déploiement de 10 GW de puissance de calcul, le premier gigawatt étant également prévu au deuxième semestre 2026.
- L’argent parle en gigawatts. Le Financial Times détaille ainsi un réseau d’accords autour d’OpenAI qui flirte avec les 1 000 Md$ d’investissement cumulé. Oracle, notamment, prévoit de miser 300 milliards sur 5 ans pour créer 4,5 GW de capacité cloud au sein de Stargate, qui devrait en totaliser.
- EN FILIGRANE : L’hypercroissance. OpenAI revendique désormais 12 milliards de dollars de revenus annualisés (ARR), avec plus de 800 millions d’utilisateurs hebdomadaires de ChatGPT. Ses besoins ne feront que croître au fur et à mesure que le succès du générateur de vidéos Sora 2 se confirme. Lancé la semaine dernière comme un réseau social rival d’Instagram et TikTok, il a engendré plus d’un million téléchargements en 5 jours alors même que sa croissance est bridée par un code d’activation. En outre, la plateforme API de ChatGPT, qui traite déjà 6 milliards de tokens par minute, devrait voir sa consommation exploser au fur et à mesure qu’elle intègre de nouvelles applications, que l’e-commerce s’y développe et que les agents d’IA démultiplient les besoins des 4 millions de développeurs sur la plateforme.
- À SURVEILLER : Un cercle en équilibre instable. En 2024, 4 clients ont généré 46 % du chiffre d’affaires de Nvidia. Le 27 juillet dernier, trois d’entre eux représentaient 56 % des créances de l’électronicien. Le financement de l’IA devient circulaire , avec des fournisseurs qui investissent chez leurs clients (Nvidia → OpenAI), des clients chez leurs fournisseurs (OpenAI→ AMD), avec un levier de dette de plus en plus important. Sam Altman devra avoir la main ferme pour qu’OpenAI ne soit pas déstabilisée par la crise qui s’annonce.
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