« Les gérants doivent désormais se mettre en mode ‘commando’ »

Qant. Quel sera l’impact de l’intelligence artificielle sur la gestion d’actifs ?

Jean-François Bay. Les investisseurs et les gérants investissent dans les technologies depuis longtemps – il suffit de penser au parcours de sociétés comme Bloomberg (créée en 1981) ou en France de Fininfo (fondée en 1982), pour voir que l’analyse de données est au cœur du métier. On peut comprendre l’intelligence artificielle dans une vision horizontale : elle se déploie d’abord dans l’asset management par le biais de l’analyse de données, la génération d’analyses et en général de tous les logiciels existants. Et ce n’est pas la seule technologie ! Il y a tout un alphabet des techs de rupture adoptées par l’industrie de la gestion : (A)I, (B)lockchain, (C)loud, (D)ata… on peut sans doute continuer au moins jusqu’à (Q)uantum, (R)obot, (S)ensors… 

Qant. Vous voyez donc l’IA en premier lieu comme un prolongement de ce qui existe déjà…

Jean-François Bay. Dans un premier temps, oui. Mais trois choses viennent changer la donne rapidement et font de l’IA un saut quantique. D’abord la faculté pour la machine de communiquer directement avec les humains. Ensuite, la faculté de générer du contenu intelligent en fonction du contexte. Enfin, la faculté à générer de nouvelles formes de contenus sous n’importe quel format – code, texte, voix, image, vidéo… Le fait que cette révolution soit arrivée si vite fait que l’on est encore en train d’imaginer les applications, qui se déploieront dans les années qui viennent. Elles ne toucheront pas que la partie BtoB ou « back-office » réservée aux professionnels ! Dans une industrie à croissance nulle en Europe, avec des épargnants vieillissants et une forte pression sur les marges, l’approche « transaction de produits » s’est imposée de plus en plus sur la gestion à long terme, par la croissance organique, « à la Warren Buffett ». Fonds à échéance, fonds en euros boostés, fonds de private assets, fonds structurés et même ETF… le monde s’accélère, les thématiques changent vite et les distributeurs pensent désormais surtout au rendement à court terme. Les gérants doivent donc se mettre en mode « commando » et adopter une forme de Yield Management dont les technologies pour faciliter la distribution seront la clé ! 

Qant. Qu’en est-il de la gestion de patrimoine ?

Jean-François Bay. Face à cette approche produits exacerbée, les gérants de patrimoine et le secteur du Wealth Management doivent plus que jamais développer une approche solutions, avec des investisseurs finaux en Europe écartelés entre une épargne de précaution liquide, mais sans rendement net d’inflation (ou « saving »), et des coups de trading en mode « gaming » sur le bitcoin ou Tesla. Le conseiller doit donc réhabituer ses clients à investir sur le moyen-long terme (ou « investing ») , c’est-à-dire faire le lien avec les objectifs et contraintes de ses clients : bilan patrimonial, transmission, retraite… Là encore, mais avec d’autres outils, les technologies seront une des clés de succès. Mais attention ! Le succès très relatif des roboadvisors a bien montré que c’est d’abord un métier humain et chaleureux et que la machine froide a touché ses limites. Ce qui est possible pour l’asset management l’est moins pour le wealth management. Le conseiller financier augmenté va donc devoir utiliser des solutions digitales pour gagner en analyse, en efficacité et productivité, mais aussi l’IA pour gagner sur le plan relationnel, le service client, le monitoring et le reporting. En bref : une tech chaleureuse, intelligente, qui intègre le contexte du client.

Propos recueillis par Jean Rognetta